PIB de Chile anota en el tercer trimestre su segundo mayor crecimiento desde que hay registros, pero tasa de ahorro llega a mínimos por retiros de AFP

La economía sigue mostrando un crecimiento sostenido. Las cuentas nacionales del tercer trimestre que publicó el Banco Central (BC) así lo reflejaron: el Producto Interno Bruto (PIB) tuvo una expansión de 17,2%, siendo el segundo mayor incremento desde que existen registros, sólo superado por el 18,1% del segundo trimestre de este mismo año.

Esa noticia, que a primera vista es positiva, trajo consigo una negativa: la tasa de ahorro del país en relación al PIB llegó a su menor nivel en términos trimestrales desde al menos 2008, ubicándose en 15,2% del PIB. ¿La razón? Los retiros de los fondos de pensiones, ya que el país incluye dentro de las cifras de ahorro los fondos previsionales. Entre los tres se acumulan cerca de casi US$50 mil millones. A ello se suma lo que el fisco ha retirado del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES)

Los economistas afirman que esas son las principales razones que explican esta reducción en la tasa de ahorro. “El ahorro nacional ha bajado en parte por el uso de los fondos soberanos tras la crisis económica que dejó la pandemia, sumado a los retiros de fondos previsionales, los cuales también han disminuido el ahorro nacional”, sostiene Martina Ogaz, economista de Euroamerica.

Esa idea es reforzada por el economista de Bci, Juan San Martín, quien menciona que, “en gran medida, la caída en el ahorro nacional se debe a los retiros parciales de los fondos de pensiones”. Mientras que Tomás Flores, de Libertad y Desarrollo, acota que la caída en el ahorro “se refleja tanto en el menor ahorro privado, de familias -en particular el ahorro previsional- y de empresas, como también el menor ahorro del sector público dada la sustancial expansión del impulso fiscal”.

¿Y qué implica un mejor ahorro? Pavel Castillo, gerente comercial de Corpa sostiene que “el problema de un menor ahorro es que dificulta la inversión, nos hace estar menos preparados a un resurgimiento de la crisis sanitaria, u otra; además afecta las tasas de endeudamiento. La baja del nivel de ahorro es el reflejo de haber vivido una pandemia, pero también de la irresponsabilidad política del último tiempo”.

Si bien el nivel de crecimiento es histórico, no cambia las perspectivas de los economistas, puesto que cuando se conoció el Imacec de septiembre (con lo que en ese momento el promedio trimestral anotaba 17,6%) ya habían ajustado al alza sus perspectivas, situándose mayoritariamente en la parte superior del rango que fijó el Banco Central en el último Informe de Política Monetaria (IPoM), de entre 10,5% y 11,5%, e incluso algunos por sobre el techo de esta previsión, llegando a 12%.

En la parte alta de las expectativas se ubica el economista de Itaú, Vitorio Peretti, quien menciona que “la economía ha crecido seis meses consecutivos a tasas de dos dígitos, cifras inusualmente altas impulsadas por estímulos económicos, pero también por una bajísima base de comparación en 2020. Así, la economía sigue con mucho dinamismo y hemos revisado nuestra proyección de crecimiento a un 12%. Para el 2022 estimamos una desaceleración a un 1,8% anual”.

Esa misma proyección es la que tiene Castillo: “Esperamos que el cuarto trimestre crezcamos en torno al 12%, lo que haría cerrar el 2021 con un 12% de crecimiento, muy por sobre el PIB potencial”. Ogaz dice que su proyección no cambia luego de conocer la cifra de cuentas nacionales del tercer trimestre, pero sí reafirma la proyección de crecimiento PIB de 12% para este año. Un poco más atrás se sitúa Bci con un 11,5% y Tomás Flores con una expansión de 11%. “El Imacec ya había anticipado el resultado para el tercer trimestre y con ello se mantiene la proyección anual”, puntualiza.

Fuente: La Tercera.